投资者是如何「看懂」一个行业的

发布时间:2022-08-17 浏览( 5548 )
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  1. 一、懂行业逻辑
  2. 二、建立好企业评价标准
  3. 三、建立好对人/团队评价的标准

一、懂行业逻辑

包括:行业所处的生命周期;影响行业的政治、经济、技术等外部因素;行业需求、增速和市场空间;行业盈利模式、进入壁垒以及行业集中度、竞争结构等。

要投一个行业,总得行业吧,总得知道什么因素会导致这个行业怎样的变化吧。行业分析必然绕不开此类分析,但是分析是有深浅区别的。

举例:

比如,你要投二手车金融,你得串起一套逻辑:北京的置换补贴政策怎样影响这个行业的,为什么外地开始限迁,北京置换补贴到期又如何影响北京的二手车市场。了解这些之后你才能知道什么因素导致了二手车市场忽起忽落,你才能对于人人车这样的产品做一个合理评估。

还是以二手车金融为例,你得了解这个行业怎么赚钱:原有车主把车卖给二手车贩之后,这辆车走了怎样的流程才能流到买主处,以及这个过程中谁在赚钱,谁赚得多。你要了解到这个行业原来是CBBBC这样一个长链,才能看懂车易拍、开新帮卖、车王二手车、精真估、平安好车相互之间是竞争还是合作,才能看懂淘宝二手车对现有二手车电商到底是打击还是福音。

假如一个分析师分析得很浅,只发现各地二手车市场size存有差异,判断为各地经济发展差距所致,那么在置换补贴到期之后,对可能到来的市场变化他会反应迟钝。

例子不要太多……资本市场上有各种古怪失策,其中大部分就是看不懂行业逻辑或者看得不深入导致的。
假设真正的逻辑是A & B & C & D → E,某投资人只看到A → E,那么如果有一家公司待研究,这个人会不会发现了它的A很强就投它,不顾BCD?

假设真正的逻辑是A → B → C → D → E,某投资人只看到A → E,那么即使此人因针对A的投资获得了成功,当BCD发生变化,此人会不会意识不到变化?
呵呵呵呵。

二、建立好企业评价标准

因为是针对某个既定的行业进行分析,那么应当知道怎样的企业在行业里算是表现优秀,怎样的企业在行业里算是表现中等,怎样的企业表现废柴。如果做不到这一点,那么根本没法称之为【看懂】这个行业。

最通用的标准是财报。不多解释,都懂。当然也有其他数据能反映企业运营情况。

以零售业为例,去年新开了什么业态的多少店面?销售额增长是多少?店均销售额增长有多少?这三个数字能回答很多问题。

其他指标诸如快消业的库存和周期,网站的黏性用户数量(原先主要看点击量,后来都改用用户数进行分析了,为什么?),等,都可以反映出企业运营状况,然后可以对行业内的企业进行评价。

三、建立好对人/团队评价的标准

对于新出现的行业/模式而言,无法分析行业逻辑。对于新出现的公司而言,无法分析企业状况。怎么办?天使们是不是只能瞎投了?这时候就看人吧。

知道怎样的人能在这个行业里取得成功,怎样的团队能在竞争中有更大的胜算,也算是看懂行业的一部分。你肯定不会在真功夫内部撕逼的那个时点给它投资。泡面吧这个产品团队分裂的时候我不看好它。都属于此类。

徐小平在天使之中算是非常懂看人的,毕竟在新东方跟学员谈了多少年人生……他的投资成功率非常之高,我认为一个重要因素是他建立了完善的对人评价标准。

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